氫能是可持續(xù)發(fā)展*具潛力的二次清潔能源，在全球主要國家的政策積極推動下，氫能有望高質量快速發(fā)展。

氫能產(chǎn)業(yè)鏈包括上游制氫，中游氫儲運、加氫站，化工、氫燃料電池為氫能主要的應用場景。氫能設備是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎，目前我國在氫能設備方面有極大的改善空間，在技術創(chuàng)新，降本增效，安全生產(chǎn)，國產(chǎn)替代方面，都存在著眾多機會。

氫能產(chǎn)業(yè)鏈：制氫、儲運以及應用

資料顯示，氫能產(chǎn)業(yè)鏈可大致分為制氫、儲運以及應用三個環(huán)節(jié)。

氫氣的來源與應用都集中在傳統(tǒng)的煉化、工業(yè)領域，真正具備長期發(fā)展前景的”綠氫”仍處于起步階段。

而若想真正發(fā)揮氫氣作為一種清潔能源的優(yōu)勢，制氫、儲運以及下游應用環(huán)節(jié)均需要大量的基礎設施投入。

因此，綠氫產(chǎn)業(yè)鏈的啟動將為大量設備、零部件、運營企業(yè)帶來長期的發(fā)展空間。

制氫端：綠氫潛力巨大，電解槽為核心設備。

1)灰氫：化石能源制氫設備拓展過程中，主要受益方為提純設備，包括PSA 裝置(昊華科技)、深冷分離(杭氧股份、中泰股份);

2)藍氫：在化石能源制氫基礎上增添碳捕集設備，至2025 年需增設年捕集量2000 萬噸的CCUS 設備，核心動力裝置為螺桿壓縮機，廠商主要包括冰輪環(huán)境、冰山冷熱;

3)綠氫：國際氫能委員會預計到2050 年綠氫將占氫氣總產(chǎn)量的60-80%，當前通過水電解制取，電解槽為反應場所，勢銀(TrendBank)預計2024-2025 年新增裝機量分別為4.8GW、8.2GW，按均價計算分別達到66 億元、112 億元。

目前我國主流的制氫方式分別為化石燃料煤制氫，天然氣制氫，電解水制氫三種方式，其中化石燃料制氫占據(jù)我國大部分市場，但電解水制氫作為更低碳的制氫方式，具有更大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

電解水制氫有三種技術路線，分別為堿性電解水制氫（AWE）、質子交換膜（PEM）電解和固體氧化物（SOEC）電解，其中電解槽是制氫的核心設備。在三種技術路線中，堿性電解水技術*為成熟，成本相對較低，商業(yè)成熟度高，運行經(jīng)驗豐富，且國內一些關鍵設備主要性能指標均接近于國際先進水平，單槽電解制氫量大，易適用于電網(wǎng)電解制氫。目前國內電解槽廠家已超過七十家。相比于堿性電解水，PEM電解槽中質子交換膜更依賴進口，有待國產(chǎn)材料進一步突破。

近年來，受益于國家雙碳目標，電解槽市場需求量持續(xù)增加，電解槽研發(fā)生產(chǎn)進展迅速。據(jù)統(tǒng)計，2023年1-10月，全國已公開電解水制氫項目共90個，其中新簽約項目41個，開工在建項目41個，預計到2023年底，我國的電解水制氫項目將超100家，從2023年的電解槽中標情況來看，隆基氫能、派瑞氫能、塞斯克斯、陽光電源等廠商的市場份額較大。

儲運端：關注高壓儲氫瓶、氫液化裝置。

1)長管拖車適用于200km 以內的小規(guī)模運輸，，主要儲存設備為高壓氣態(tài)儲氫瓶;高工氫電預計2025 年站用儲氫瓶市場規(guī)模將達到5.6億元，車載儲氫瓶市場規(guī)模達到34 億元，主要玩家包括中材科技、中集安瑞科、京城股份、亞普股份、蘭石重裝、科新機電等;其中儲氫瓶閥門成本占比約8.1%，對應2025 年市場規(guī)模2.8 億元，主要玩家包括鯤華科技、舜華新能源及富瑞閥門等;

2)低溫液氫適用于200km 以上的大規(guī)模運輸，液化過程成本較高，核心設備為包含壓縮機、膨脹機在內的液化裝置，當前國產(chǎn)民用設備實現(xiàn)突破，相關公司有中科富海、航天六院101 所、中泰股份等。

3)輸氫管道初始投資巨大但更具經(jīng)濟性，石化機械、國家管網(wǎng)、東宏股份等在管材、材料等領域發(fā)力以克服“氫脆”難題.。

加注端：加氫站集中建設，集成設備(含壓縮機)放量在即。截至2023 年底，我國已累計建成加氫站407 座，我們根據(jù)各省級地區(qū)提出的氫能發(fā)展目標測算，未來兩年集成設備增量市場空間至少為69.18 億元(含站用儲氫瓶)，其中壓縮機為29.23 億元。國內加氫站集成設備商主要有國富氫能、海德利森、舜華新能源、氫楓能源、中集安瑞科等，氫壓縮機設備商主要包括開山股份、石化機械等。

用氫端：燃料電池空間巨大，氫燃氣輪機逐漸突破。

1)燃料電池：弗若斯特沙利文預計至2030 年，氫燃料電池系統(tǒng)的運輸應用和固定式應用按銷量計算的市場規(guī)模將分別達到70.02GW 和13.35GW。①電堆，2023 年上牌車輛電堆裝機量達到931.2MW，CR5 達到62%，分別為神力科技(億華通控股子公司)、國鴻氫能、捷氫科技、濰柴巴拉德以及氫晨科技;②空壓機方面，主要公司包括勢加透博、金士頓、東德實業(yè);③氫循環(huán)部件，主要公司包括東德實業(yè)、瑞驅科技、浙江宏昇;④增濕器方面，主要公司包括伊騰迪、同優(yōu)科技、沃瑞氫能;⑤電子水泵方面，主要公司包括合肥新滬、艾爾航空、飛龍股份。

為加強氫燃料電池系統(tǒng)、電堆及其材料和核心零部件的核心技術研究，我國政府出臺多項技術創(chuàng)新引導政策。隨著我國研發(fā)水平的提升，電堆及其他核心零部件的成本不斷下降，成本的降低將帶動氫燃料電池汽車的發(fā)展，進而活化整個產(chǎn)業(yè)鏈。

2)氫燃氣輪機：國內公司積極開展燃氣輪機摻氫試驗，主要包括上海電氣、杭汽輪集團、國家電投等。

測試設：隨著電解水制氫市場的興起和燃料電池技術的更新迭代，測試設備的需求顯著提升。一方面，測試是保障氫能裝備安全穩(wěn)定運行的關鍵環(huán)節(jié)，測試設備需求將伴隨電解槽及燃料電池市場空間的拓展而增長;另一方面，在電解槽大標方及燃料電池大功率的發(fā)展路徑下，專業(yè)測試設備提供商基于檢測能力經(jīng)驗積累將具備先發(fā)優(yōu)勢，國內廠商包括科威爾、銳格新能源、氫導智能、大連宇科。

氫能設備發(fā)展，逐步國產(chǎn)化

設備國產(chǎn)化是氫能裝備的重要發(fā)展方向，在政策方面，各地區(qū)鼓勵氫能基礎設施建設，如——

去年9月7日，浙江省經(jīng)信廳印發(fā)的《浙江省氫能裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動方案（2023-2025年）》，提出到2025年，全省氫能裝備產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)做大，產(chǎn)值力爭突破100億元，基本形成較為完備的氫能裝備產(chǎn)業(yè)鏈，綜合發(fā)展水平居全國前列的總體目標。

國家發(fā)改委在11月7日提出，要始終將科技創(chuàng)新擺在氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的首要位置，集中力量突破氫能“制-儲-輸-用”全鏈條關鍵核心技術，促進先進技術應用和迭代升級。

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